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硅料涨价纵贯上半年 组件企业两头承压现状难改
栏目:行业动态 发布时间:2021-07-15

2021年上半年即将结束,在“碳达峰”与“碳中和”政策引导下,清洁能源受到前所未有的关注,其中光伏作为新能源重要一支,有希望成为“十四五”间可再生能源开发的最大增量。

不过,行业高景气下,资本逐利并不轻松。在产业链上游,年初至今硅料连涨,已经成为下游企业难以承受之重。一位组件企业人士对财联社记者表示,终端需求非常好,订单(出货)从来不是公司要考虑的问题。最大的担心在于成本的压力,这也是行业的普遍情况。

光伏产业链绵长,从终端电站前溯,上游大致分为硅料环节和非硅环节,而一场持续近半年的硅料连涨下,让组件企业面对两头压力。保单还是保价,是产业链中下游面对的选择,而表现在经营业绩上,可能也没有此前预期包装下的“精美”。

硅料企业迎来业绩丰收

今年初至今,硅料价格呈一路上扬态势。据硅业分会公布的最新国内硅料价格数据,6月23日,国内单晶复投料价格区间在20.8-22.1万元/吨,成交均价维持在21.72万元/吨不变;单晶致密料价格区间在20.5-21.9万元/吨,成交均价维持在21.34万元/吨不变。

这个价格相较于年初8.5万元左右每吨均价,已上涨2.5倍左右,对上游企业业绩形成重要支撑。有业内分析人士认为,在硅料新增产能没有释放之前,硅料价格可能会逐渐到顶,但是会保持平稳状态。

从一季度情况看,彼时硅料价格远未到顶,不过上游硅料销售企业已经实现业绩大增。大全新能源当期毛利达到1.19亿美元,通威股份营收净利双增,净利润8.47亿元,同比增长145.99%。

通威股份具有高纯晶硅年产能8万吨,太阳能电池年产能27.5GW,其中单晶电池年产能24.5GW。由于硅料价格加速上涨,多家券商研报上调公司二季度盈利预测,国金证券预计Q2净利润同环比都将实现三位数以上高增长。

硅料价格坚挺,助推硅片毛利率提高,议价能力更强。中环股份一季度净利润约5.41亿元,同比增长114.58%。公司光伏晶体4月产出突破2万吨,年化产出超过60GW。其中,G12单晶年化产出达到27GW/年,占比提升至45%。

一位硅片企业人士对财联社记者表示,虽然上游硅料价格较高,但是通过价格传导,有效化解成本压力。目前不能透露更多经营情况,影响业绩的因素很多,包括科研水平和市场开拓等,但是公司满产满销,肯定是对业绩的利好支撑。

对于硅料价格走势,目前业内多认为已经见顶,三季度维持稳定,甚至有可能出现回落。东北证券最新研报认为,明年硅料均价有望维持在100元/kg以上。一方面,各产业链环节来看,硅料仍然为有效产出最小环节。另一方面,随着各环节的扩产,硅料下游硅片产能显著大于硅料产能,新产能的投放带来的旺盛的硅料需求,有望为硅料价格提供支撑。

组件业绩大概率承压

上游火热,却也侧面衬托出下游的压力。据财联社记者了解,目前组件的开工率已经降至5到6成左右,远不及一季度。

卓创资讯光伏分析师王帅对财联社记者表示,目前硅料价格超过200元,下游企业不可能满产。今年一季度,硅料尚且承接去年末较低的价位,加上原有库存,实际开工率虽有下滑,但肯定好于二季度。

而对于组件企业而言,去年四季度出现的保单与报价矛盾,无疑还在持续。有受访的组件企业人士表示,订单交付时间一般是根据客户需求,户用光伏国内交货期是一到三个月,国外可能在半年左右。面对硅片和电池片月度调价的模式,交货面对成本压力是行业普遍存在的问题。

据企业人士透露,目前公司的组件报价持续在单瓦1.8元以上,相比较于去年上半年1.3元到1.4元的单瓦价格,涨幅已经超过30%,不过仍然不及成本增加幅度。据业内人士介绍,终端电站的组件成本大概占比50%,而在组件的成本中,电池片占比是80%,其余为背膜、边框、玻璃、EVA胶膜、接线盒等。

因此,组件环节天然受到下游需求减弱和上游成本增加的双重压力,如晶澳科技、东方日升等组件商在一季度已经出现“增收不增利”。究其原因,毛利下滑是多数组件商面对的痛点,晶科能源在第一季度未经审计的财报中表示,第一季度毛利率为17.1%,由于波动性继续使原材料价格环比上涨,预计第二季度的毛利率将在12%至15%之间。

有企业人士对财联社记者表示,订单的量从来不是担心的问题,重点在于交付的情况。目前来看,下游需求还在,不过将来如果价格继续突破至一定程度,下游客户可能会重新考虑经济效益,延迟装机计划。

一位行业分析人士直言,目前成本这么高,生产的组件卖给谁呢?高价很大程度上限制了下游装机推进,如果情况持续,组件企业面对的压力可能更大。

行业寄望四季度爆发

根据国家能源局提前发布的1-5月份全国电力工业统计数据,截至5月底,太阳能发电装机容量2.6亿千瓦,同比增长24.7%,太阳能新增装机量9.91GW。

“上半年开工率挺糟糕的。”山东航禹能源有限公司董事长丁文磊对财联社记者表示,上半年价格涨的离谱,电站只能先缓缓。此外,太阳能(000591.SZ)也在近日表示,光伏产业链价格上涨对光伏电站的投资收益会产生一定的影响,公司在抢占资源的同时,将紧跟市场,严控造价,努力完成装机目标。

据市场消息,目前多家大型央企均下调了光伏项目全投资回报率门槛指标,全投资IRR从之前的8%调整至最低6.5%甚至6%。以目前组件单瓦1.8元水平推算,全投资IRR水平已经临近6.5%,甚至更低。

今年初,中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华曾预计,2021年我国光伏新增装机55-65GW。此后,产业链成本压力超出意料,有机构将装机预期下调至50GW。即使如此,前5个月不到10GW的装机量,距离最低目标尚存在较远距离。

不过,业内人士认为,这也说明四季度的抢装可能更可观。丁文磊以及多位受访的企业人士认为,下半年一直是光伏安装的旺季,完成预期没有问题。以2020年情况看,前三季度光伏新增装机18.7GW,但在第四季度光伏抢装中创下29.5GW装机量,新增装机创近三年新高。

华安证券在研报中认为,产业链涨价或将结束,行业迎来需求拐点。行业预期向好,市场预期硅料价格即将见顶,此前受到产业链涨价压制的终端需求即将得到释放,行业回归健康合理的发展轨道,中下游盈利或将改善。

(文章来源:财联社)

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